單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,,單擊此處編輯母版文本樣式,,第二級(jí),,第三級(jí),,第四級(jí),,第五級(jí),,*,*,證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí),主講人：蔡新平,10/6/2024,證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)全書結(jié)構(gòu),第一章　證券市場(chǎng)概述（證券與證券市場(chǎng)、參與者、產(chǎn)生與發(fā)展）,,第二至五章　股票、債券、證券投資基金、金融衍生工具,,第六章　證券市場(chǎng)運(yùn)行,,第七章　證券中介機(jī)構(gòu),,第八章　證券市場(chǎng)法律制度與監(jiān)管,10/6/2024,第一章 證券市場(chǎng)概述,證券交易所,證券,資金,資金,證券,投資者,投資者,資金,證券,證券,資金,上市公司,投資者,10/6/2024,考點(diǎn)一：證券的定義****,第一章 證券市場(chǎng)概述,證券是指,(,,),A.,各類記載并代表,一定權(quán)利,的,法律憑證,,B.,各類證明持有者身份和權(quán)利的憑證,,C.,用以證明或設(shè)定權(quán)利而做成的,書面憑證,,D.,用以證明持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益的憑證,答案：,ACD,10/6/2024,第一節(jié) 證券與證券市場(chǎng),考點(diǎn)二：有價(jià)證券和虛擬資本的定義***,第一章 證券市場(chǎng)概述,有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn),所有權(quán),或,債權(quán),的,法律憑證,。

答案：,C,下列關(guān)于有價(jià)證券的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是,( ),A.,有價(jià)格沒(méi)有價(jià)值,,B.,持有者可憑券獲得一定的收入,,C.,是實(shí)際資本的一種形式,,D.,是分配和籌措資金的手段,10/6/2024,商品證券、貨幣證券、資本證券,,:,定義與分類,考點(diǎn)三：有價(jià)證券的分類****,證券發(fā)行主體：政府證券、金融證券、公司證券,,是否在證券交易所掛牌交易：上市證券、非上市證券,,募集方式：公募證券、私募證券,,證券代表的權(quán)利性質(zhì)分類：股票、債券和其他證券,,廣義：,狹義：,由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券是,(,,),A,．貨幣證券,B,．資本證券,C,．商品證券,D,．憑證證券,,答案：,B,10/6/2024,有價(jià)證券的分類,非上市證券是指不能在市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓的證券答案：,B,,分析：非上市證券也稱非掛牌證券，指未申請(qǐng)上市或不符合證券交易所掛牌交易條件的證券非上市證券不允許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易市場(chǎng)交易公募證券是指發(fā)行人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向特定的社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行的證券 ),,答案：,B,,,,,10/6/2024,考點(diǎn)四：所有有價(jià)證券的共性特征**,期限性,,收益性,,流動(dòng)性,,風(fēng)險(xiǎn)性,10/6/2024,二、證券市場(chǎng),證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所,,證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所,,證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所,有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所,考點(diǎn)五：證券市場(chǎng)的特征＊,10/6/2024,二、證券市場(chǎng),層次結(jié)構(gòu),----,發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)（其它稱謂、相互關(guān)系）,,多層次資本市場(chǎng),----,全球性市場(chǎng)、全國(guó)性市場(chǎng)、區(qū)域性市場(chǎng)； 主板市場(chǎng)、二板市場(chǎng)（創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板）,,品種結(jié)構(gòu),----,股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng),,交易場(chǎng)所結(jié)構(gòu),----,有形（場(chǎng)內(nèi)）市場(chǎng)和無(wú)形（場(chǎng)外）市場(chǎng),考點(diǎn)六：證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)**－－分類，層次結(jié)構(gòu)、交易所結(jié)構(gòu)的名稱和各市場(chǎng)特點(diǎn)、相互關(guān)系,10/6/2024,二、證券市場(chǎng),籌資－投資功能,,定價(jià)功能,,資本配置功能,考點(diǎn)七：證券市場(chǎng)的功能＊,證券市場(chǎng)的資本配置功能的發(fā)揮主要通過(guò),(,,),來(lái)進(jìn)行。

A,：證券發(fā)行數(shù)量,B,．證券發(fā)行結(jié)構(gòu),,,C,．證券價(jià)格,D,．投資收益,,答案：,C,10/6/2024,第二節(jié) 證券市場(chǎng)參與者,公司,(,企業(yè),),：獨(dú)資制、合伙制和公司制（股份有限公司和有限責(zé)任公司）,,,政府和政府機(jī)構(gòu)：不能發(fā)行股票，只能發(fā)債券,（國(guó)債和央行證券）,,金融機(jī)構(gòu)：金融債券和金融股票,考點(diǎn)八：證券發(fā)行人**,----,分類、企業(yè)組織形式、公司形式,判斷：只有股份有限公司才能發(fā)行股票10/6/2024,機(jī)構(gòu)投資者：政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金,證券公司是證券市場(chǎng)上最活躍的投資者保險(xiǎn)公司是全球最大的機(jī)構(gòu)投資者銀行業(yè)自有資金僅限投資于國(guó)債，股票只能單向賣出主權(quán)財(cái)富基金,,各類企業(yè)都可從事股票投資（貸款資金不行）；事業(yè)法人不能用國(guó)家預(yù)算資金進(jìn)行證券投資考點(diǎn)九：證券投資者****,----,分類、各類機(jī)構(gòu)的投資限制*****,不定項(xiàng)：基金性質(zhì)的機(jī)構(gòu)投資者有（ ）ABCD,10/6/2024,二、證券投資人,,個(gè)人投資者：證券市場(chǎng)最廣泛的投資者,綜合測(cè)試題：下列選項(xiàng)中既可以是證券發(fā)行人，也可以是證券投資者的有,( ),A,．工商企業(yè),B,．金融機(jī)構(gòu),C,．個(gè)人,D,．政府及其機(jī)構(gòu),,答案：,ABD,10/6/2024,中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)及其派出機(jī)構(gòu),三、中介機(jī)構(gòu),,證券公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu),四、自律性組織,,證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì),五、監(jiān)管機(jī)構(gòu),,考點(diǎn)十：證券市場(chǎng)的其它參與者及其職責(zé)**,10/6/2024,第三節(jié) 證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展,證券市場(chǎng)的形成得益于社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,,證券市場(chǎng)的形成得益于股份制的發(fā)展,,證券市場(chǎng)的形成得益于信用制度的發(fā)展,考點(diǎn)十一：證券市場(chǎng)的產(chǎn)生**,10/6/2024,考點(diǎn)十二：證券市場(chǎng)的發(fā)展 **,(,若干個(gè)第一,),世界上第一個(gè)證券交易所是,( ),。

A,．紐約證券交易所,B,．阿姆斯特丹證券交易所,,,C,．倫敦證券交易所,D,．美國(guó)證券交易所,,答案：,B,,證券市場(chǎng)一體化,,,,投資者法人化,,,,金融創(chuàng)新深化,,,,金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化,,,交易所重組與公司化,,,,證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化,,,,金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化,,,,金融監(jiān)管合作化,10/6/2024,舊中國(guó)，最早出現(xiàn)的證券交易機(jī)構(gòu)是由外商開(kāi)辦的“上海股份公所”和“上海眾業(yè)公所”1872,年設(shè)立的輪船招商局是我國(guó)第一家股份制企業(yè)1918,年夏天成立的北平證券交易所是中國(guó)人自己創(chuàng)辦的第一家證券交易所1987,年,9,月，中國(guó)第一家專業(yè)證券公司,----,深圳特區(qū)證券公司成立1990,年,12,月和,1991,年,7,月，上海、深圳證券交易所分別正式營(yíng)運(yùn)《,中華人民共和國(guó)證券法,》,于,1999,年,7,月,1,日正式實(shí)施，標(biāo)志著我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)入了規(guī)范發(fā)展的新時(shí)期《,中華人民共和國(guó)證券投資基金法,》,于,2004,年,6,月,1,日起施行考點(diǎn)十三：中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展史 *,----,大事記,10/6/2024,外國(guó)證券機(jī)構(gòu)可以,(,不通過(guò)中方中介,),直接從事,B,股交易外國(guó)證券機(jī)構(gòu)駐華代表處可以成為所有中國(guó)證券交易所的特別會(huì)員。

允許外國(guó)機(jī)構(gòu)設(shè)立合營(yíng)公司，從事國(guó)內(nèi)證券投資基金管理業(yè)務(wù)，外資比例不超過(guò),33,％；加入后,3,年內(nèi)，外資比例不超過(guò),49,％加入后,3,年內(nèi)，允許外國(guó)證券公司設(shè)立合營(yíng)公司，外資比例不超過(guò),1,／,3,合營(yíng)公司可以,(,不通過(guò)中方中介,),從事,A,股的承銷，從事,B,股和,H,股、政府和公司債券的承銷和交易，以及發(fā)起設(shè)立基金允許合資券商開(kāi)展咨詢服務(wù)及其他輔助性金融服務(wù),根據(jù)我國(guó)政府對(duì),WTO,的承諾，我國(guó)證券業(yè)在,5,年過(guò)渡期對(duì)外開(kāi)放的內(nèi)容主要包括：,合資證券公司除不能直接買賣,A,股外，其它業(yè)務(wù)基本都可開(kāi)展,考點(diǎn)十四：中國(guó)證券市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放****,10/6/2024,證券交易所,股份公司,股東,股票,資金,資金,股票,第二章 股票,投資者,投資者,10/6/2024,第一節(jié) 股票的特征與類型,,一、股票的概述,股票是一種,有價(jià)證券,，它是,股份有限公司簽發(fā),的證明股東所持股份的憑證定　義,股票應(yīng)載明的事項(xiàng)：,公司名稱、公司成立日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號(hào),股票由法定代表人簽名，公司蓋章第二章 股票,10/6/2024,10/6/2024,10/6/2024,第一節(jié) 股票的特征與類型,,一、股票的概述,性　質(zhì),股票是有價(jià)證券,,股票是要式證券,,股票是證權(quán)證券（分清設(shè)權(quán)證券和證權(quán)證券概念的區(qū)別）,,,股票是資本證券,,股票是綜合權(quán)利證券,,10/6/2024,第一節(jié) 股票的特征與類型,,一、股票的概述,特　征,收益性,,風(fēng)險(xiǎn)性,,流動(dòng)性,,永久性,,參與性,股票的收益來(lái)源：,,股份公司發(fā)放的股息紅利,,證券市場(chǎng)上的資本利得,,10/6/2024,,(,一,),普通股票和優(yōu)先股票（,按股東享有的權(quán)利不同,）,,普通股票,,二、股票的類型,(,一,),普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票，也是風(fēng)險(xiǎn)較大的股票；,,普通股票是最基本、最常見(jiàn)的一種股票；,,普通股票的股利完全隨公司盈利的高低而變化。

優(yōu)先股票,優(yōu)先股票的股息率是固定的,,持有者的股東權(quán)利受到一定限制,,在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上比普通股股東享有優(yōu)先權(quán),注意對(duì)照比較記憶各類股票的特點(diǎn)，這是考試的重點(diǎn),10/6/2024,（二）記名股票和不記名股票,,二、股票的類型,,（二）,,向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票,不同點(diǎn),記名股票,不記名股票,股東名冊(cè)是否記載,記載股東姓名,不記載股東姓名,股東權(quán)利,記名股東,股票持有人,出資,可分期繳納,一次性繳納,轉(zhuǎn)讓,復(fù)雜、受限,轉(zhuǎn)讓簡(jiǎn)便,掛失,便于掛失，相對(duì)安全,無(wú)法掛失,重點(diǎn)掌握各種股票特點(diǎn)，尤其是,《,公司法,》,中對(duì)應(yīng)內(nèi)容,10/6/2024,記名股票遺失，,(,,),A,．股東資格消失,B,．股東權(quán)利消失,,,C,．股東可以向公司申請(qǐng)補(bǔ)發(fā)股票,D,．股東不可以向公司申請(qǐng)補(bǔ)發(fā)股票,,答案：,C,10/6/2024,,(,三,),有面額股票和無(wú)面額股票,,二、股票的類型,,（二）,不同點(diǎn),有面額股票,無(wú)面額股票,是否有票面金額,有,無(wú),發(fā)行價(jià)格依據(jù),票面金額為發(fā)行價(jià)最低界限,不能,股票分割,手續(xù)麻煩,容易分割,中國(guó)不允許發(fā)行無(wú)面額股票，中國(guó)的股票都是有面額的10/6/2024,第二節(jié) 股票的價(jià)值與價(jià)格,(,一,),股票的票面價(jià)值,(,二,),股票的賬面價(jià)值,,（股票凈值、每股凈資產(chǎn)）,股票的票面價(jià)值又稱面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額。

該種股票被稱為有面額股票平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行；超額部分計(jì)入資本公積金賬戶,(,三,),股票的清算價(jià)值,,實(shí)際清算價(jià)值往往低于其賬面價(jià)值,,,,(,四,),股票的內(nèi)在價(jià)值（理論價(jià)值）,,股票未來(lái)收益折算成現(xiàn)在的價(jià)值,一,、股票的價(jià)值,(,,),是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值A(chǔ),．清算價(jià)值,B,．內(nèi)在價(jià)值,,,C,．賬面價(jià)值,D,．票面價(jià)值,,答案：,C,10/6/2024,二、股票的價(jià)格,股票的理論價(jià)格（現(xiàn)值理論＆內(nèi)在價(jià)值）,,價(jià)值決定價(jià)格，價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng),第二節(jié) 股票的價(jià)值與價(jià)格,股票的未來(lái)股息之和、債券的本息和，可以稱之為,( ),，,,A,．現(xiàn)值,B,．期值,C,．貼現(xiàn)值,D,．復(fù)利值,,答案：,B,,分析：股票的未來(lái)股息之和、資本利得收入是股票的未來(lái)收,,益，稱之為期值；期值按照市場(chǎng)利率和證券的有效期限折算,,成今天的價(jià)值，即為股票的現(xiàn)值貼現(xiàn)值是當(dāng)債券以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，票面金額與發(fā),,行價(jià)格的差值構(gòu)成債券的利息，即為貼現(xiàn)值復(fù)利值是指在計(jì)算利息時(shí)，按一定期限將所生利息加入本金,,再計(jì)算利息，逐期滾算后所獲得的利息值10/6/2024,股票的市場(chǎng)價(jià)格等于股票的內(nèi)在價(jià)值。

答案：錯(cuò),,分析：市場(chǎng)價(jià)格受供求關(guān)系的影響，圍繞內(nèi)在價(jià)值上下波動(dòng)其它有價(jià)證券的市場(chǎng)價(jià)格和內(nèi)在價(jià)值,(,理論價(jià)值,),也是這種關(guān)系股票的市場(chǎng)價(jià)格（與供求關(guān)系緊密相連）,10/6/2024,三、影響股票價(jià)格的因素,公司經(jīng)營(yíng)狀況（公司資產(chǎn)凈值、盈利水平、派息政策、股票分割、增資和減資、銷售收入、原材料供應(yīng)及價(jià)格變化、主要經(jīng)營(yíng)者更替、公司改組或合并、意外災(zāi)害）,,宏觀經(jīng)濟(jì)因素（經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)、貨幣政策、財(cái)政政策、市場(chǎng)利率、通貨膨脹、匯率變化、國(guó)際收支狀況）,,政治因素 （戰(zhàn)爭(zhēng)、政治事件、重大經(jīng)濟(jì)政策）,,心理因素,,穩(wěn)定市場(chǎng)的政策與制度安排,,人為操縱因素,股票的價(jià)格,市場(chǎng)價(jià)格,公司經(jīng)營(yíng)狀況,理論價(jià)格（內(nèi)在價(jià)值）,供求關(guān)系,10/6/2024,宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和狀況影響股價(jià)的特點(diǎn)是（ ） （,1,分）,,A,波及范圍廣,,B,干擾程度深,,C,作用機(jī)制復(fù)雜,,D,短期股價(jià)波動(dòng)幅度大,,答案：,ABC,,,中央銀行提高存款準(zhǔn)備金率，市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量增多，股票價(jià)格將上漲 ）,,答案：錯(cuò)誤,,,若一國(guó)國(guó)際收支連續(xù)出現(xiàn)逆差，股價(jià)就會(huì)下跌　?。?,答案：錯(cuò)誤,,10/6/2024,第三節(jié) 普通股票與優(yōu)先股票,一、普通股票,,(,一,),普通股票股東的權(quán)利,公司重大決策參與權(quán),,公司盈余和剩余資產(chǎn)分配權(quán),,其他權(quán)利,普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票。

二,),普通股票股東的義務(wù),10/6/2024,股東大會(huì)作出決議必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的,2/3,以上通過(guò)　?。?,答案：錯(cuò)誤,,,以下必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的,2/3,以上通過(guò)的決議有（　?。〢,．修改公司章程,B,．增加注冊(cè)資本,,C,．減少注冊(cè)資本,D,．設(shè)立子公司,,答案：,ABC,,10/6/2024,股份公司股利支付的一般原則是（　?。〢,．只能以留存收益支付,,,B,．不能減少注冊(cè)資本,,,C,．股利支付優(yōu)先于法定公積金提取,,,D,．公司無(wú)力償債時(shí)不能支付,,答案：,ABD,,股利支付原則可以簡(jiǎn)記為：吃老本時(shí)、欠債時(shí)，不能發(fā)放股,,利，只有賺錢了（有留存收益）才能給股東發(fā)錢10/6/2024,股份公司在清算過(guò)程中，若公司財(cái)產(chǎn)能夠清償公司債務(wù)，則按,(,,),順序,,進(jìn)行分配：①支付職工工資和勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)用②支付清算費(fèi)用③繳納所欠,,稅款④清償公司債務(wù)⑤按股東持股比例分配剩余資產(chǎn)A.①②③④⑤,,B.②①③④⑤,,C.③②①④⑤,,D.③①②④⑤,,答案：,B,,這是股東的剩余資產(chǎn)分配權(quán)注意區(qū)分：,,股份有限公司進(jìn)行破產(chǎn)清算時(shí)，資產(chǎn)清償?shù)南群箜樞蚴莻鶛?quán)人、優(yōu)先股,,東、普通股東；我國(guó)有關(guān)法律規(guī)定，公司繳納所得稅后的利潤(rùn)，分配順,,序?yàn)椋簭浹a(bǔ)虧損、提起法定盈余公積金、提起公益金、提起任意盈余公,,積金、支付股利。

10/6/2024,二、優(yōu)先股票,,(,一,),優(yōu)先股票的定義,,(,二,),優(yōu)先股票的特征,股息率固定,,股息分派優(yōu)先,,剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先,,一般無(wú)表決權(quán),優(yōu)先股票的“優(yōu)先”主要體現(xiàn)在,(,,),A,．對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)參與權(quán)的優(yōu)先,B,．認(rèn)購(gòu)新發(fā)行股票的優(yōu)先,,C,．公司盈利很多時(shí)，其股息高于普通股股利,D,．股息分配和剩余資產(chǎn)清償?shù)膬?yōu)先,,答案：,D,10/6/2024,優(yōu)先股收益一般高于普通股 ),,答案：錯(cuò),,分析：利用風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系判斷優(yōu)先股風(fēng)險(xiǎn)小，其收益,,一般比普通股低10/6/2024,（三）優(yōu)先股票的種類,累積優(yōu)先股票和非累積優(yōu)先股票,,,參與優(yōu)先股票和非參與優(yōu)先股票,,,可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,,,可贖回優(yōu)先股票和不可贖回優(yōu)先股票,,,股息率可調(diào)整優(yōu)先股票和股息率固定優(yōu)先股票,,可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票,，是指發(fā)行后，在一定條件下允許持有者將它轉(zhuǎn)換成其他種類股票的優(yōu)先股票不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票,，是指發(fā)行后不允許其持有者將它轉(zhuǎn)換成其他種類股票的優(yōu)先股票不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票與轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票不同，它沒(méi)有給投資者提供改變股票種類的機(jī)會(huì)二、優(yōu)先股票,10/6/2024,累積優(yōu)先股的股息發(fā)放應(yīng)該包括,( ),。

A,．當(dāng)年的固定股息,,B,．當(dāng)年加上一年的固定股息,,C,．當(dāng)年加以前營(yíng)業(yè)年度內(nèi)的未付固定股息,,D,．當(dāng)年加下一營(yíng)業(yè)年度內(nèi)的固定股息,,答案：,C,,分析：累積優(yōu)先股票是指歷年股息累積發(fā)放的優(yōu)先股票在收益分配上接近于普通股票的是,( ),A,．可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票,B,．累積優(yōu)先股票,,,C,．部分參與優(yōu)先股票,D,．全部參與優(yōu)先股票,,答案：,D,,10/6/2024,股息率可調(diào)整優(yōu)先股票的股息率的調(diào)整一般隨（　?。┑淖兓髡{(diào)整A.,公司經(jīng)營(yíng)狀況,,B.,市場(chǎng)上其他證券價(jià)格或者銀行存款利率,,C.,普通股股息,,D.,股票市場(chǎng)市盈率,,答案：,B,,分析：股息率可調(diào)整優(yōu)先股票的股息率的調(diào)整一般與公司經(jīng)營(yíng)狀況無(wú)關(guān)，而主要隨市場(chǎng)上其他證券價(jià)格或者銀行存款利率的變化作調(diào)整當(dāng)公司盈利較少時(shí)，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的投資者通常,( ),轉(zhuǎn)換請(qǐng)求權(quán)A,．行使,B,．不行使,C,．保留,D.,轉(zhuǎn)讓,,答案：,B,,分析：優(yōu)先股的特點(diǎn)是收益有保障，風(fēng)險(xiǎn)較小當(dāng)公司盈利較少時(shí)，普通股票的分紅可能低于優(yōu)先股的固定股息，投資者不愿行使轉(zhuǎn)換請(qǐng)求權(quán)10/6/2024,第四節(jié) 我國(guó)的股票類型,一、國(guó)家股,法人股,是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份。

法人股股票以法人記名社會(huì)公眾股是指社會(huì)公眾依法以其擁有的財(cái)產(chǎn)投入公司時(shí)形成的可上市流通的股份社會(huì)募集公司向社會(huì)公眾發(fā)行的股份，,不得少于公司股份總數(shù)的,25,％,公司股本總額,超過(guò)人民幣,4,億元,的，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例應(yīng)在,10,％以上,三、社會(huì)公眾股,二、法人股,國(guó)家股三類資金來(lái)源，國(guó)有股權(quán)的兩種形式,10/6/2024,(,一,),境內(nèi)上市外資股,,B,股采取記名股票形式，以,人民幣標(biāo)明股票面值,，以外幣認(rèn)購(gòu)、買賣，在,境內(nèi)證券交易所,上市交易四、外資股,(,二,),境外上市外資股,,境外上市外資股是指股份有限公司向境外投資者募集并在境外上市的股份，它也采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)在境外上市的外資股除了應(yīng)符合我國(guó)的有關(guān)法規(guī)外，還須符合上市所在地國(guó)家或者地區(qū)證券交易所制定的上市條件香港的英文是,HONGKONG,，取其字首，在港上市外資股就叫做,H,股,依此類推，,紐約,的第一個(gè)英文字母是,N,，,新加坡,的第一個(gè)英文字母是,S,，,倫敦,的第一個(gè)英文字母是,L,，在紐約、新加坡、倫敦上市的外資股就分別,稱為,N,股、,S,股、,L,股,紅籌股,是指在中國(guó),境外注冊(cè),、在,香港上市,但,主要業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地,或大部分股東權(quán)益來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的股票。

10/6/2024,(,一,),已完成股權(quán)分置改革的公司,五、按流通受限與否分類,(,二,),未完成股權(quán)分置改革的公司,未上市流通股份,,已上市流通股份,有限售條件股份,,無(wú)限售條件股份,10/6/2024,境外上市外資股的特點(diǎn)（ ）1,分,,A,記名股票形式,B,不記名股票形式,,C,人民幣標(biāo)明面值,D,外幣認(rèn)購(gòu),,答案：,ACD,,,我國(guó)外資股種類可分為,( ),等A,．,A,股,B,．,B,股,C,．,H,股,D,．,N,股,,答案：,BCD,,分析：外資股分為境內(nèi)上市外資股（特指,B,股）和境外上市,,外資股（,H,股、,N,股、,S,股、,L,股等）10/6/2024,二、我國(guó)的股權(quán)分置改革,股權(quán)分置是指,A,股市場(chǎng)上的上市公司股份按能否在證券交易所上市交易被區(qū)分為非流通股和流通股，這是我國(guó)經(jīng)紀(jì)體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中形成的特殊問(wèn)題股權(quán)分置改革的表決：兩個(gè)三分之二,,股票的轉(zhuǎn)讓：一年內(nèi),5%,，兩年內(nèi),10%,10/6/2024,證券交易所,/,銀行間債券市場(chǎng),債務(wù)人,債權(quán)人,債券,資金,資金,債券,第三章 債券,投資者,投資者,10/6/2024,第一節(jié) 債券的特征與類型,一、債券的定義和特征,發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體,,投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體,,發(fā)行人需要在一定時(shí)期付息還本,,債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，而且是這一關(guān)系的法律憑證。

含義,第三章 債券,10/6/2024,債券屬于有價(jià)證券,,債券是一種虛擬資本,,債券是債權(quán)的表現(xiàn),基本性質(zhì),一、債券的定義和特征,10/6/2024,債券的票面價(jià)值,,債券的到期期限,,債券的票面利率,,債券發(fā)行者名稱,債券償還期限是指?jìng)瘡陌l(fā)行之日起至償清本息之日止的時(shí)間一、債券的定義和特征,票面要素,一般來(lái)說(shuō)，,期限較長(zhǎng),的債券，流動(dòng)性差，,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大,，,票面利率,應(yīng)該定得,高一些,；而期限,較短,的債券，流動(dòng)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，,票面利率,就可以定得,低一些,10/6/2024,一般來(lái)說(shuō)，期限較長(zhǎng)的債券，,( ),，利率應(yīng)該定得高一些A,．流動(dòng)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,B,．流動(dòng)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大,,C,．流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,D,．流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大,,答案：,D,,,分析：流動(dòng)性反映了轉(zhuǎn)讓的便利程度，它與風(fēng)險(xiǎn)的變化方向相反流動(dòng),,性強(qiáng)則風(fēng)險(xiǎn)較??；流動(dòng)性差則風(fēng)險(xiǎn)較大利息是對(duì)投資者所承受的風(fēng)險(xiǎn),,的彌補(bǔ)籌資者在確定債券期限時(shí)，主要需要考慮的因素為,(,,),A.,償還能力,B.,資金使用方向,,C.,市場(chǎng)利率變化,D.,債券變現(xiàn)能力,,答案：,BCD,,10/6/2024,,償還性,,流動(dòng)性,,安全性,,收益性,一、債券的定義和特征,特征,10/6/2024,二、債券的分類,政府債券,,金融債券,,公司債券,(,二,),按付息方式分類,（三）按債券形態(tài)分類,零息債券,,附息債券,,息票累計(jì)債券,,浮動(dòng)利率債券,實(shí)物債券－－無(wú)記名國(guó)債,,憑證式債券－－銀行發(fā)行憑證式國(guó)債,,記帳式債券－－交易所發(fā)行記賬式國(guó)債,第一節(jié) 債券的特征與類型,(,一,),按發(fā)行主體分類,10/6/2024,息票累計(jì)債券的特點(diǎn)包括（ ）。

1,分）,,A,在債券到期時(shí)一次性還本付息,,B,存續(xù)期間沒(méi)有利息支付,,C,稱緩息債券,,D,分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券,,答案：,AB,,,通過(guò)滬深證券交易所交易系統(tǒng)發(fā)行和交易的債券是,( ),A,．實(shí)物債券,B,．憑證式債券,,C,．記賬式債券,D,．票券式債券,,答案：,C,10/6/2024,三、債券與股票的比較,債券與股票的比較,,,,,,相同點(diǎn),兩者都屬于有價(jià)證券,兩者都是籌措資金的手段,兩者的收益率相互影響,,,,區(qū)別,,兩者權(quán)利不同,兩者目的不同,兩者期限不同,兩者收益不同,兩者風(fēng)險(xiǎn)不同,第一節(jié) 債券的特征與類型,10/6/2024,第二節(jié) 政府債券,一、政府債券概述,中央政府債券（國(guó)債）,,地方政府債券,安全性高、流通性強(qiáng)、受益穩(wěn)定、免稅待遇,特征：,判斷：政府債券的最初功能是籌措建設(shè)資金 ),,答案：,B,,分析：國(guó)債的最初功能是為了彌補(bǔ)政府財(cái)政赤字10/6/2024,第二節(jié) 政府債券,二、國(guó)家債券,分類,按償還期限分類：短期（,1,年以下）、中期（,1,－,10,年）、長(zhǎng)期（,10,年以上）,,按資金用途分類：赤字國(guó)債、建設(shè)國(guó)債、戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債、特種國(guó)債,,按流通與否分類：流通國(guó)債和非流通國(guó)債,,按發(fā)行本位分類：實(shí)物國(guó)債和貨幣國(guó)債,我國(guó)的國(guó)債,第二階段：,20,世紀(jì),80,年代后,,普通國(guó)債（我國(guó),1995,年后改名）　　　 其他類型國(guó)債（國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券、國(guó)家建設(shè)債券、財(cái)政債券、特種債券、保值債券、基本建設(shè)債券、基本建設(shè)國(guó)債）,早期在幣值不穩(wěn)定時(shí)，政府為增強(qiáng)國(guó)債吸引力經(jīng)常發(fā)行,(,,),。

A,．赤字國(guó)債,B,．特種國(guó)債,,,C,．實(shí)物國(guó)債,D,．貨幣國(guó)債,,答案：,C,10/6/2024,三、地方政府債券,地方政府債券的發(fā)行主體,,地方政府債券的分類：,一般債券（普通債券）和專項(xiàng)債券（收益?zhèn)?,我國(guó)的地方政府債券,第二節(jié) 政府債券,10/6/2024,第三節(jié) 金融債券與公司債券,一、金融債券,（一）金融債券的定義,,（二）我國(guó)的金融債券,金融債券的發(fā)行主體是政策性銀行，發(fā)行量最大的是國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行,央行票據(jù),,政策性銀行金融債券,,商業(yè)銀行次級(jí)債券：清償順序在債務(wù)中最低，只先于股權(quán)資本債券,,混合資本債券,,證券公司債券,,保險(xiǎn)公司次級(jí)債,,財(cái)務(wù)公司債券,,10/6/2024,第三節(jié) 金融債券與公司債券,一、金融債券,目前我國(guó)金融債券發(fā)行量最大的發(fā)行主體是,(,,),A.,中國(guó)工商銀行,B.,國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行,,C.,中國(guó)進(jìn)出口銀行,D.,中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行,,答案：,B,,10/6/2024,第三節(jié) 金融債券與公司債券,二、公司債券,類型,信用公司債,,不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債,,保證公司債,,收益公司債,,可轉(zhuǎn)換公司債,,附認(rèn)股權(quán)證的公司債券,,10/6/2024,公司在發(fā)行不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券時(shí)通常用作抵押的是,,( ),。

A,．有價(jià)證券,B,．設(shè)備,C,．房契,D,．地契,,答案：,CD,,,分析：不動(dòng)產(chǎn)專指土地及附著其上的房屋,10/6/2024,附新股認(rèn)購(gòu)權(quán)公司債在行使新股認(rèn)購(gòu)權(quán)后，債券形態(tài),( ),A,．依然存在,B,．自行消失,,C,．轉(zhuǎn)為股票,D,．自動(dòng)作廢,,答案：,A,,,分析：附新股認(rèn)股權(quán)公司債與可轉(zhuǎn)換公司債不同，前者在行,,使新股認(rèn)購(gòu)權(quán)之后，債券形態(tài)依然存在；而后者在行使轉(zhuǎn)換,,權(quán)之后，債券的形態(tài)隨即消失10/6/2024,第三節(jié) 金融債券與公司債券,二、公司債券,萌芽期,,發(fā)展期,,整頓期,,再度發(fā)展期,我國(guó)的企業(yè)債券,10/6/2024,第三節(jié) 金融債券與公司債券,二、公司債券,依照法定程序發(fā)行,,期限在一年以上,,發(fā)行人是依照,《,公司法,》,在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的公司,我國(guó)的公司債券,10/6/2024,第四節(jié) 國(guó) 際 債 券,一、國(guó)際債券概述,（一）國(guó)際債券的定義,,國(guó)際債券是指,一國(guó)借款人,在,國(guó)際證券市場(chǎng),上,以外國(guó)貨幣,為面值，向,外國(guó)投資者,發(fā)行的債券二）國(guó)際債券的特征,資金來(lái)源廣、發(fā)行規(guī)模大,,存在匯率風(fēng)險(xiǎn),,有國(guó)家主權(quán)保障,,以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣,10/6/2024,二、國(guó)際債券的分類,（一）外國(guó)債券：,,發(fā)行人屬于一個(gè)國(guó)家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場(chǎng)則屬于另一個(gè)國(guó)家，典型代表：美國(guó)揚(yáng)基債券、日本武士債券、中國(guó)熊貓債券,,（二）歐洲債券：,,發(fā)行人、發(fā)行地、面值貨幣分屬三個(gè)不同的國(guó)家，典型代表：龍債券,歐洲債券只是個(gè)名稱，與“歐洲”沒(méi)有任何關(guān)系,三、亞洲債券市場(chǎng),歐洲債券是指籌資人在歐洲國(guó)家發(fā)行的，以歐元標(biāo)明面值的外國(guó)債券。

),,答案：,B,,10/6/2024,外國(guó)債券的特點(diǎn)是，發(fā)行人在一個(gè)國(guó)家，面值貨幣和發(fā)行市,,場(chǎng),( ),A,．同屬發(fā)行人所在國(guó)家,B,．同屬另一個(gè)國(guó)家,,C,．分屬不同國(guó)家,D,．隨意決定,,答案：,B,,,分析：外國(guó)債券與歐洲債券是相對(duì)的概念，兩者都屬國(guó)際債,,券，是發(fā)行人在它國(guó)發(fā)行的債券但外國(guó)債券的面值貨幣和,,發(fā)行市場(chǎng)同屬一個(gè)國(guó)家，而歐洲債券的面值貨幣（常為國(guó)際,,通用貨幣）和發(fā)行市場(chǎng)分屬不同的國(guó)家10/6/2024,目前發(fā)行的國(guó)際債券中最重要的是,(,,),A,．揚(yáng)基債券,B,．武士債券,,,C,．龍債券,D,．歐洲債券,,答案：,D,,,在美國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券被稱為,(,,),A,．美洲債券,B,．特種債券,,,C,．揚(yáng)基債券,D,．北美債券,,答案：,C,,,歐洲債券也被稱為,(,,),A,．外國(guó)債券,B,．國(guó)際債券,,,C,．揚(yáng)基債券,D,．無(wú)國(guó)籍債券,,答案：,D,10/6/2024,四、我國(guó)的國(guó)際債券,政府債券：,1987,年,10,月，財(cái)政部在德國(guó)法蘭克福發(fā)行,3,億馬克的公募債券,,金融債券：,1982,年,1,月，中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本東京資本市場(chǎng)上發(fā)行了,100,億日元的債券,,可轉(zhuǎn)換公司債券：南玻,B,股轉(zhuǎn)券、鎮(zhèn)海煉油、慶鈴汽車,H,股轉(zhuǎn)券、華能國(guó)際,N,股轉(zhuǎn)券,10/6/2024,第四章 證券投資基金,第一節(jié) 證券投資基金概述,一、證券投資基金,（一）證券投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展,證券投資基金是指,基金管理人,通過(guò)公開(kāi)發(fā)售基金份額募集資金，由,基金托管人,托管，由,基金管理人,管理和運(yùn)用資金，為,基金份額持有人,的利益，以,資產(chǎn)組合,方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)的基金。

10/6/2024,,,10/6/2024,,,(,二,),我國(guó)證券投資基金業(yè)發(fā)展?fàn)顩r,,基金規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng),,基金產(chǎn)品差異化日益明顯,,中國(guó)基金業(yè)對(duì)外開(kāi)放的步伐越來(lái)越快,,(,三,),證券投資基金的特點(diǎn),,集合投資,,分散風(fēng)險(xiǎn),,專業(yè)理財(cái),10/6/2024,,(,四,),證券投資基金的作用,基金為中小投資者拓寬了投資渠道,,有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展,基金一般注重資本的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，多采取長(zhǎng)期的投資行為，較少在證券市場(chǎng)上頻繁進(jìn)出，能減少證券市場(chǎng)的波動(dòng)有利于證券市場(chǎng)的國(guó)際化,（五）證券投資基金與股票、債券的區(qū)別,反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同,,所籌集資金的投向不同,,風(fēng)險(xiǎn)水平不同,基金主要投資于有價(jià)證券，投資選擇靈活多樣，從而使基金的收益有可能高于債券，投資風(fēng)險(xiǎn)又可能小于股票10/6/2024,基金與股票的重要區(qū)別在于,(,,),A.,反映的關(guān)系不同,B.,所籌資金的投向不同,,C.,風(fēng)險(xiǎn)水平不同,D.,投資數(shù)量不同,,答案：,ABC,,,,,,10/6/2024,二、證券投資基金的分類,（　?。┰诜缮鲜蔷哂歇?dú)立法人地位的股份投資公司A,．契約型基金,B.,公司型基金,,C,．開(kāi)方式基金,D.,封閉式基金,,答案：,B,10/6/2024,10/6/2024,成長(zhǎng)潛力最大但風(fēng)險(xiǎn)也最大的基金是,(,,),。

A,．平衡型基金,B,．收入型基金,,,C,．穩(wěn)健成長(zhǎng)型基金,D,．積極成長(zhǎng)型基金,,答案：,D,,,封閉式基金的交易價(jià)格,(,,),A.,并不必然反映基金凈資產(chǎn)值,,B.,受市場(chǎng)供求關(guān)系影響,,C.,固定不變,,D.,會(huì)出現(xiàn)折價(jià)現(xiàn)象,,答案：,ABD,,,可向基金管理公司申購(gòu)和贖回的基金被稱為,(,,),A,．開(kāi)放式基金,B,．封閉式基金,,,C,．產(chǎn)業(yè)基金,D,．風(fēng)險(xiǎn)基金,,答案：,A,,,按基金的組織形式不同，基金可分為,(,,),A,．封閉式基金和開(kāi)放式基金,B,．契約型基金和公司型基金,,,C,．收入型基金和平衡型基金,D,．股票基金和債券基金,,答案：,B,,契約型基金籌集的資金屬于,( ),A,．公司資本,B,．借入資金,,,C,．信托財(cái)產(chǎn),D,．自有資金,,答案：,C,10/6/2024,（五）交易所交易的開(kāi)放式基金,目前，我國(guó)滬、深交易所已經(jīng)推出交易型開(kāi)放式指數(shù)基金和上市開(kāi)放式基金兩種變種ETF,是英文,Exchange traded funds,的簡(jiǎn)稱，叫做“交易所交易基金”是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運(yùn)作方式它申購(gòu)是用一攬子股票換取,ETF,份額，贖回時(shí)也是換回一攬子股票而不是現(xiàn)金。

1,、,ETF,2,、,LOF,LOF,,上市開(kāi)放式基金（,Listed open-ended funds,），是一種可以同時(shí)在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購(gòu)、贖回、在交易所進(jìn)行基金份額交易并通過(guò)份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)有機(jī)的聯(lián)系在一起的一種新的基金運(yùn)作方式申購(gòu)和贖回均以現(xiàn)金進(jìn)行10/6/2024,第二節(jié) 證券投資基金當(dāng)事人,一、證券投資基金份額,持有人,（一）基金份額持有人的權(quán)利,（二）基金份額持有人的義務(wù),基金份額持有人大會(huì)由基金管理人召集；基金管理人未按規(guī)定召集或者不能召集時(shí)，由基金托管人召集代表,基金份額,10,％以上,的基金份額持有人就同一事項(xiàng)要求召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，而基金管理人、基金托管人都不召集的，代表,基金份額的,10,％以上,的基金份額持有人有權(quán)自行召集10/6/2024,二、證券投資基金,管理人,（一）基金管理人的概念,,（二）基金管理人的資格,,（三）基金管理人的職責(zé),,（四）基金管理人的更換條件,基金管理人是負(fù)責(zé)基金發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營(yíng)管理的專業(yè)性機(jī)構(gòu)10/6/2024,,,,三、證券投資基金托管人,,(,一,),基金托管人的概念,基金托管人，又稱基金保管人，,由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。

二）基金托管人的條件,,（三）基金托管人的職責(zé),,（四）基金托管人的更換條件,我國(guó),《,基金法,》,規(guī)定，有下列情形之一的，基金托管人職責(zé)終止：,被依法取消基金托管資格；,,被基金份額持有人大會(huì)解任；,,依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)；,,基金合同約定的其他情形),代表基金份額持有人以基金的名義設(shè)立基金資產(chǎn)賬戶A,．證券公司,B,．基金管理人,,,C,．證券登記公司,D,．基金托管人,,答案：,D,10/6/2024,四、證券投資基金當(dāng)事人之間的關(guān)系,(,一,),持有人與管理人之間的關(guān)系,委托人、受益人與受托人的關(guān)系，也是所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的關(guān)系基金管理人與托管人的關(guān)系是相互制衡的關(guān)系，由不具有任何關(guān)聯(lián)關(guān)系的不同機(jī)構(gòu)或公司擔(dān)任，兩者在財(cái)務(wù)上、人事上、法律地位上應(yīng)完全獨(dú)立三,),持有人與托管人之間的關(guān)系,,(,二,),管理人與托管人之間的關(guān)系,基金持有人與托管人的關(guān)系是委托與受托的關(guān)系，將基金資產(chǎn)委托專門的機(jī)構(gòu)保管，可以確?；鹳Y產(chǎn)的安全10/6/2024,第三節(jié) 證券投資基金的費(fèi)用與資產(chǎn)估值,,一、證券投資基金的費(fèi)用,基金管理費(fèi),,基金托管費(fèi),,其他費(fèi)用,基金托管費(fèi)通常按,(,,),的一定比例提取。

A,．基金資產(chǎn)凈值,B,．基金資產(chǎn)總值,,,C,．基金資產(chǎn)市值,D,．基金總收益,,答案：,A,基金管理費(fèi)通常是,(,,),A,．逐日計(jì)提，按日支付,B,．逐周計(jì)提，按月支付,,C,．逐日計(jì)提，按月支付,D,．逐日計(jì)提，按周支付,,答案：,C,10/6/2024,,二、證券投資基金資產(chǎn)估值,,(,一,),基金資產(chǎn)凈值,基金份額資產(chǎn)凈值,= (,基金總資產(chǎn)－基金總負(fù)債,)/,已出售的基金份額總數(shù),（二）基金資產(chǎn)的估值,估值的目的,,估值對(duì)象,,估值日的確定,,估值暫停,,股票的估值原則,10/6/2024,,第四節(jié) 證券投資基金的收入、風(fēng)險(xiǎn)與信息披露,一、證券投資基金的收益,,(,一,),證券投資基金的收入來(lái)源,基金收入主要來(lái)源于利息、股息、紅利、資本利得等二）證券投資基金的利潤(rùn)分配,基金分配通常有兩種方式：一是分配現(xiàn)金，這是最普遍的分配方式；二是分配基金份額10/6/2024,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),,管理風(fēng)險(xiǎn),,技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),,巨額贖回風(fēng)險(xiǎn),,其他風(fēng)險(xiǎn),三、基金的信息披露,,二、證券投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn),10/6/2024,第五節(jié) 證券投資基金的投資,,一、證券投資基金的投資范圍,,二、證券投資基金的投資限制,依照,《,基金法,》,規(guī)定，證券投資基金的投資范圍為股票債券等金融工具，目前主要投資于國(guó)內(nèi)依法公開(kāi)發(fā)行上市的（　?。┑?。

A,．股票,B,．國(guó)債,,,C,．企業(yè)債券,D,．金融債券,,答案：,ABCD,10/6/2024,下列行為中，違反國(guó)家有關(guān)規(guī)定的有,( ),A,．以基金管理人身份從事證券承銷業(yè)務(wù),B,．基金管理人進(jìn)行國(guó)債投資業(yè)務(wù),,,C,．基金之間相互投資,D,．商業(yè)銀行從事基金投資,,答案：,ACD,對(duì)基金投資進(jìn)行限制的主要目的包括,( ),A,．利用基金吸引儲(chǔ)蓄的優(yōu)勢(shì)，為股市擴(kuò)容提供方便,,,B,．發(fā)展基金的做空機(jī)制，完善市場(chǎng)投資品種,,,C,．引導(dǎo)資金進(jìn)行分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn),,,D,．避免基金操縱市場(chǎng),,答案：,CD,10/6/2024,第五章 金融衍生工具,,第一節(jié) 金融衍生工具概述,,(,一,),金融衍生工具的概念,,(,二,),金融衍生工具的基本特征,跨期性,,杠桿性,,聯(lián)動(dòng)性,,不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性,10/6/2024,二、金融衍生工具的分類,（一）按照市場(chǎng)形態(tài)和交易場(chǎng)所分類,內(nèi)置型衍生工具,嵌入到非衍生合同中的衍生工具,,交易所交易的衍生工具,在交易所上市交易的衍生工具,,OTC,交易的衍生工具,不通過(guò)交易商，實(shí)行分散的一對(duì)一交易,（二）按照基礎(chǔ)工具種類分類,股權(quán)式衍生工具,以股票和股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具,,貨幣衍生工具,以各種貨幣為基礎(chǔ)工,,利率衍生工具,以利率或利率的載體,信用衍生工具,以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊(yùn)含的食用風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具,,其他衍生工具,在非金融變量的基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)的,10/6/2024,（三）按照金融衍生工具自身交易的方法及特點(diǎn)分類,金融遠(yuǎn)期合約,包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議，遠(yuǎn)期外匯合約，遠(yuǎn)期股票合約,,金融期貨,特定時(shí)間交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的協(xié)議（貨幣期貨，利率期貨，股票指數(shù)期貨，股票期貨）,,,金融期權(quán),現(xiàn)貨期權(quán)與期貨期權(quán)兩種加“奇異型”期權(quán),,金融互換,定期交換現(xiàn)金流。

分貨幣，利率，股權(quán)，信用違約互換等,,結(jié)構(gòu)化金融衍生工具,利用結(jié)構(gòu)貨特性通過(guò)相互結(jié)合或者與基礎(chǔ)金融工具相結(jié)合開(kāi)發(fā)出的更具有復(fù)雜牲的金融衍生產(chǎn)品,10/6/2024,三、,金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展趨勢(shì),金融衍生工具的產(chǎn)生的最根本原因是避險(xiǎn),,20,世紀(jì),80,年代以來(lái)的金融自由化進(jìn)一步推動(dòng)了金融衍生工具的發(fā)展,,金融機(jī)構(gòu)的利益驅(qū)動(dòng)是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因,,新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段,（一）金融衍生工具的產(chǎn)生和發(fā)展,金融衍生工具產(chǎn)生的直接動(dòng)因是,(,,),A,．規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和套期保值,B,．金融創(chuàng)新,,,C,．投機(jī)者投機(jī)的需要,D,．金融衍生工具的高風(fēng)險(xiǎn)高收益刺激,,答案：,A,10/6/2024,（二）金融衍生工具的新發(fā)展,風(fēng)險(xiǎn)管理型創(chuàng)新,期貨期權(quán)互換工具復(fù)雜產(chǎn)品組合,增強(qiáng)流動(dòng)型創(chuàng)新,,信用創(chuàng)造型創(chuàng)新,可轉(zhuǎn)換債券,股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新,商業(yè)銀行為這方面主要,三、,金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展趨勢(shì),資產(chǎn)證券化是,(,,),A,．風(fēng)險(xiǎn)管理型創(chuàng)新的重要成果,B,．增強(qiáng)流動(dòng)性型創(chuàng)新的重要成果,,,C,．信用創(chuàng)造型創(chuàng)新的重要成果,D,．股票創(chuàng)新型創(chuàng)新的重要成果,,答案：,B,10/6/2024,,第二節(jié) 金融遠(yuǎn)期、期貨與互換,(,一,),現(xiàn)貨交易,特征就是“,一手交錢，一手交貨,”。

二）遠(yuǎn)期交易,,雙方約定在未來(lái)某時(shí)刻（或時(shí)間段內(nèi)）按照現(xiàn)在確定的價(jià)格進(jìn)行交易三）期貨交易,交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期交易不進(jìn)行實(shí)物交收，最后多進(jìn)行反向交易，平倉(cāng)了結(jié),一、現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易與期貨交易,金融期貨是以,(,,),為對(duì)象的期貨交易品種A,．股票,B,．債券,,,C,．金融期貨合約,D,．金融證券,,答案：,C,10/6/2024,二、金融遠(yuǎn)期合約與遠(yuǎn)期合約市場(chǎng),（一）股權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約,包括單個(gè)股票，一攬子股票和股票價(jià)格指數(shù)遠(yuǎn)期合約,,（二）債券類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約,定期存款單，短期債券，長(zhǎng)期債券，商業(yè)票據(jù)在等固定收益,,（三）遠(yuǎn)期利率協(xié)議,在約定未來(lái)日期交換支付浮動(dòng)利率和固定利率,,（四）遠(yuǎn)期匯率協(xié)議,按約定的匯率在未來(lái)日期買賣約定數(shù)量的某種外幣遠(yuǎn)期協(xié)議,遠(yuǎn)期利率協(xié)議是指按照約定的名義本金，交易雙方在約定的未來(lái)日期交換支付（ ）的遠(yuǎn)期協(xié)議A,．實(shí)際利率,B,．固定利率,C,．浮動(dòng)利率,D,．名義利率,,答案：,BC,10/6/2024,三、金融期貨合約與金融期貨市場(chǎng),金融期貨的定義和特征,與金融現(xiàn)貨交易相比,,與普通遠(yuǎn)期交易相比,集中交易制度,,標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約和對(duì)沖機(jī)制,,保證金及其杠桿作用,,結(jié)算所和無(wú)負(fù)債結(jié)算制度,,限倉(cāng)制度,,大戶報(bào)告制度,,每日價(jià)格波動(dòng)限制及斷路器規(guī)則,金融期貨的主要交易制度,金融期貨合約是指交易雙方約定在將來(lái)某日以當(dāng)日收盤價(jià)交割一定數(shù)量的某種金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化契約。

　?。?,答案：錯(cuò)誤,在金融期貨交易中，限倉(cāng)的形式有（　?。〢,．根據(jù)保證金數(shù)量規(guī)定持倉(cāng)限額,,B,．根據(jù)不同的會(huì)員規(guī)定不同的持倉(cāng)量,,C,．根據(jù)不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境規(guī)定不同的持倉(cāng)量,,D,．根據(jù)不同的客戶規(guī)定不同的持倉(cāng)量,,答案：,ABD,10/6/2024,金融期貨的種類,,外匯期貨,,利率期貨,,股權(quán)類期貨,利率期貨一般以,(,,),作為交易的標(biāo)的物A,．浮動(dòng)利率,B,．固定利率,,,C,．市場(chǎng)利率,D,．固定利率的有價(jià)證券,,答案：,D,金融期貨的基本功能,,套期保值功能、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、投機(jī)功能、,套利功能,外匯風(fēng)險(xiǎn)從其產(chǎn)生的領(lǐng)域分析，可分為（　?。〢,．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),B,．商業(yè)性匯率風(fēng)險(xiǎn),,C,．債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),D,．儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn),,答案：,BCD,10/6/2024,四、金融互換交易,金融期貨的理論價(jià)格及其影響因素,現(xiàn)貨價(jià)格,,要求的收益率或貼現(xiàn)率,,時(shí)間長(zhǎng)短,,現(xiàn)貨金融工具的付息情況,,交割選擇權(quán),影響金融期貨理論價(jià)格的主要因素是,( ),A,．持有現(xiàn)貨的成本,B,．資金成本,,,C,．持有現(xiàn)貨的時(shí)間價(jià)值,D,．貨幣的時(shí)間價(jià)值,,答案：,AC,10/6/2024,,金融期貨的基本功能,,日期,,現(xiàn)貨市場(chǎng),,期貨市場(chǎng),,4,月,15,日,(,由于現(xiàn)在處于行情看漲期，他們擔(dān)心資金到賬時(shí)，股價(jià)已上漲，就買不到這么多股票了。

采取買進(jìn)股指期貨合約的方法鎖定成本),預(yù)計(jì),5,月,15,日可收到,300,萬(wàn)元，準(zhǔn)備購(gòu)進(jìn),A,、,B,、,C,三只股票，當(dāng)天三只股票的市場(chǎng)價(jià)為：,,A,股票,20,元，,β,系數(shù),1,．,5,,B,股票,25,元，,β,系數(shù),1,．,3,,C,股票,50,元，,β,系數(shù),0,．,8,,按此價(jià)格，各投資,100,萬(wàn)元，可購(gòu)買：,,A,股票,5,萬(wàn)股，,B,股票,4,萬(wàn)股，,C,股票,2,萬(wàn)股,買進(jìn),24,張,6,月到期的指數(shù)期貨合約，期指點(diǎn)為,1 500,點(diǎn)，合約總值為,24 X,1 500X 100,=360,萬(wàn)元,,5,月,15,日,,(,如果仍舊分別買進(jìn),5,萬(wàn)股、,4,萬(wàn)股和,2,萬(wàn)股，則共需資金,23,元,X5,萬(wàn)十,28.25,元,X4,萬(wàn),+54,元,X2,萬(wàn),=336,萬(wàn)元,),收到,300,萬(wàn)元，但股票價(jià)格已上漲至：,,A,股票,23,元,(,上漲,15,％,),,B,股票,28,．,25,元,(,上漲,13,％,),,C,股票,54,元,(,上漲,8,％,),,如仍按計(jì)劃數(shù)量購(gòu)買，資金缺口為,36,萬(wàn)元,賣出,24,張,6,月到期的指數(shù)期貨合約平倉(cāng)，期指為,1 650,點(diǎn)，合約總值為,24 X,1 650X 100,=396,萬(wàn)元,,損益,-36,萬(wàn)元,36,萬(wàn)元,通過(guò)套期保值，該機(jī)構(gòu)實(shí)際上已把一個(gè)多月后買進(jìn)股票的價(jià)格鎖定在,4,月,15,日的水平,10/6/2024,,1,、期貨交易 的內(nèi)涵：,,期貨交易在,交易所內(nèi),進(jìn)行的,標(biāo)準(zhǔn)化,的,遠(yuǎn)期交易。

即交易雙方在集中性的市場(chǎng)以,公開(kāi)競(jìng)價(jià),的方式所進(jìn)行的期貨合約的交易10/6/2024,期貨交易的基本特征,合約標(biāo)準(zhǔn)化,,交易集中化,,雙向交易和對(duì)沖機(jī)制,,杠桿機(jī)制,,當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度,,10/6/2024,雙向交易和對(duì)沖機(jī)制,,買入開(kāi)倉(cāng),賣出平倉(cāng),賣出開(kāi)倉(cāng),買入平倉(cāng),10/6/2024,保證金交易,-,杠桿效應(yīng),10/6/2024,100,,900,100,,900,200,10%,100,10%,10%,股票,市場(chǎng),期貨,市場(chǎng),100,110,110,10/6/2024,100,￥,,900,100,￥,,900,0,10%,100,10%,10%,100%,股票,市場(chǎng),期貨,市場(chǎng),100,100,90,10/6/2024,當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度,,10/6/2024,,期貨合約的概念：,,期貨合約是期貨交易的買賣對(duì)象或標(biāo)的物，由合,,約雙方訂立的在,將來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)按照確定的價(jià)格,買賣某,,一種特定商品的合約,標(biāo)準(zhǔn)化合約,10/6/2024,期貨市場(chǎng)的基本功能：,,,套期保值是指以,回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的,的期貨交,,易行為是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者,在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出,一定,,量的現(xiàn)貨商品的同時(shí)，,在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn),與現(xiàn)貨,,品種相同，數(shù)量相同，但方向相反的期貨商品（期貨合,,約），以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，達(dá)到,,規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

套期保值之所以能夠規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)上,,存在以下基本經(jīng)濟(jì)原理：第一，同種商品的期貨價(jià)格走,,勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致第二，現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià),,格隨期貨合約到期日的臨近、兩者趨向一致10/6/2024,所謂發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能，指在一個(gè)公開(kāi)、公平、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨市場(chǎng)中，通過(guò)期貨交易形成的期貨價(jià)格，具有,真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性,的特點(diǎn)，能夠比較真實(shí)地反映出未來(lái)商品價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)10/6/2024,從理論上說(shuō)，金融期貨交易中雙方潛在的盈利或虧損都是,,( ),的A,．有限,B,．無(wú)限,C,．可知,D,．可測(cè),,答案：,B,,,,分析：金融期貨交易雙方都無(wú)權(quán)違約、也無(wú)權(quán)要求提前交割或推遲交割，而只能在到期前的任一時(shí)間通過(guò)反向交易實(shí)現(xiàn)對(duì)沖或到期進(jìn)行實(shí)物交割而在對(duì)沖或到期交割前，價(jià)格的變動(dòng)必然使其中，一方盈利而另一方虧損，其盈利或虧損的程度決定于價(jià)格變動(dòng)的幅度因此，從理論上說(shuō)，金融期貨交易中雙方潛在的盈利和虧損都是無(wú)限的10/6/2024,三個(gè)月期歐洲美元期貨屬于外匯期貨 ),,答案：,B,,分析：三個(gè)月期歐洲美元期貨屬于利率期貨，利率期貨還有,,短期國(guó)庫(kù)券期貨、美國(guó)政府長(zhǎng)期國(guó)債期貨。

利率期貨的標(biāo)的物是利率指數(shù) ),,答案：,B,,分析：利率期貨的標(biāo)的物一般是各種固定利率的有價(jià)證券10/6/2024,第三節(jié) 金融期權(quán)與期權(quán)金融衍生產(chǎn)品,,投資者甲，以,1,元的價(jià)格（權(quán)利金）向投資者乙買入履約價(jià)格,10,元的中國(guó)石化看漲期權(quán),,期權(quán)的買方（,投資者甲,），期權(quán)的賣方（,投資者乙,）,,期權(quán)的價(jià)格：,1,元,,期權(quán)的種類：看漲期權(quán),當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格漲到,12,元時(shí)，投資者甲如果行權(quán)，每股贏利,12,－,10,＝,2,元；（實(shí)值期權(quán)，選擇行權(quán)，實(shí)際贏利,2,－,1,＝,1,元）,,當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格為,10,元時(shí)，（虛值期權(quán)）,,當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格跌到,8,元時(shí)，投資者甲如果行權(quán)，每股虧損,2,元；（虛值期權(quán)，放棄行權(quán)，實(shí)際虧損權(quán)利金,1,元,對(duì)期權(quán)的買方,10/6/2024,第三節(jié) 金融期權(quán)與期權(quán)金融衍生產(chǎn)品,,,(,一,),金融期權(quán)的定義,,(,二,),金融期權(quán)的特征,,一、金融期權(quán)的定義和特征,期權(quán)又稱選擇權(quán)，是指其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利 三,),金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別,基礎(chǔ)資產(chǎn)不同,,交易者權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性不同,,履約保證不同,,現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同,,盈虧特點(diǎn)不同,,套期保值的作用與效果不同,10/6/2024,二、金融期權(quán)的分類,根據(jù)選擇權(quán)的性質(zhì)劃分，金融期權(quán)可以分為買入期權(quán)和賣出期權(quán)。

按照合約所規(guī)定的履約時(shí)間的不同，金融期權(quán)可以分為歐式期權(quán)、美式期權(quán)和修正的美式期權(quán)按照金融期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)的不同，金融期權(quán)可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)、互換期權(quán)等三、金融期權(quán)的基本功能,金融期權(quán)是金融期貨功能的延伸和發(fā)展，具有與金融期貨相同的套期保值和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，是一種行之有效的控制風(fēng)險(xiǎn)的工具10/6/2024,只能在期權(quán)到期日行使的期權(quán)是,( ),A,．看漲期權(quán),B,．看跌期權(quán),C,．歐式期權(quán),D,．美式期權(quán),,答案：,C,,分析：從交易者的買賣行為劃分，金融期權(quán)可以分為看漲期,,權(quán)（買入期權(quán)）和看跌期權(quán)（賣出期權(quán)），體現(xiàn)了交易者對(duì),,后市的看法；按照合約所規(guī)定的履約時(shí)間的不同，金融期權(quán),,可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)看跌期權(quán)也稱為,(,,),，投資者之所以買入它，是因?yàn)轭A(yù)期該看跌期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將下跌A,．買入期權(quán),B,．賣出期權(quán),,,C,．歐式期權(quán),D,．貨幣資產(chǎn)期權(quán),,答案：,B,,10/6/2024,看漲期權(quán)的賣方預(yù)期該種金融資產(chǎn)的價(jià)格在期權(quán)有效期內(nèi)將會(huì),( ),A,．上漲,B,．下跌,C,．不變,D,．難以判斷,,答案：,B,,分析：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，都是從期權(quán)購(gòu)買者的角度來(lái)分類的。

期權(quán)的賣方對(duì)金融資產(chǎn)后期走勢(shì)的判斷與買方的判斷恰恰相反10/6/2024,,四、金融期權(quán)的理論價(jià)格及其影響因素,,(,一,),內(nèi)在價(jià)值,,(,二,),時(shí)間價(jià)值,(,三,),影響期權(quán)價(jià)格的主要因素,內(nèi)在價(jià)值也稱履約價(jià)值，一種期權(quán)有無(wú)內(nèi)在價(jià)值以及內(nèi)在價(jià)值的大小取決于該期權(quán)的協(xié)定價(jià)格與其基礎(chǔ)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格之間的關(guān)系,時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)的買方購(gòu)買期權(quán)而實(shí)際支付的價(jià)格超過(guò)該期權(quán)內(nèi)。