單擊此處編輯母版標題樣式,,單擊此處編輯母版文本樣式,,第二級,,第三級,,第四級,,第五級,,*,,*,證券市場基礎知識,第一章 證券市場概述,,1,、有價證券的定義,,,2,、有價證券的分類,,狹義的有價證券即指資本證券，廣義的有價證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券3,、按證券發(fā)行主體的不同，有價證券可分為,,政府證券、政府機構證券和公司,（,企業(yè)）,,證券2024/10/17,2,,按是否在證券交易所掛牌交易，有價證,,券可分為上市證券與非上市證券按募集方式分類，有價證券可以分為公,,募證券和私募證券按證券所代表的權利性質分類，有價證,,券可以分為股票、債券和其他證券三大,,類，其他證券包括基金證券、證券衍生,,品2024/10/17,3,有價證券的特征,收益性,,流動性,,風險性,,期限性,,證券市場的特征,,,1,、證券市場是價值直接交換的場所,,,2,、證券市場是財產權利直接交換的場所,,,3,、證券市場是風險直接交換的場所,,2024/10/17,4,證券市場的基本功能,籌資,-,投資功能,,定價功能,,,資產配置功能：,通過證券價格引導資本的,,流動從而實現資本的合理配置的功能。

2024/10/17,5,第二節(jié) 證券市場參與者,證券發(fā)行人,,（一）公司（企業(yè)）,,,發(fā)行股票和長期公司（企業(yè)）債券是公司（企業(yè)）籌措長期資本的主要途徑，發(fā)行短期債券則是補充流動資金的重要手段二）政府和政府機構,,（三）金融機構,,,2024/10/17,6,,,,保險公司及保險資產管理公司,,保險公司已超過共同基金成為全球最大的機構投資者， 除大量投資于各類政府債券、高等級公司債券外，還廣泛涉足基金和股票投資目前我國的保險公司除利用自有資金和保險收入作為證券投資的資金來源外，還可運用受托管理的企業(yè)年金進行投資主權財富基金,,代表國家管理官方外匯儲備中國投資有限責任公司是專門從事外匯資金投資業(yè)務的國有投資公司2024/10/17,7,第二章 股票,1,、股票是有價證券,,,,2,、股票是要式證券,,,,3,、股票是證權證券,,,,4,、股票是資本證券,,,,5,、股票是綜合權利證券,,2024/10/17,8,普通股票和優(yōu)先股票,普通股票,,1,、公司重大決策參與權,,,2,、公司資產收益權和剩余資產分配權,,,3,、其他權利,,,,,優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權利、義務中附加了某些特別條件。

優(yōu)先股票的股息率是固定的，其持有者的股東權利受到一定限制，但在公司盈利和剩余財產的分配上比普通股票股東享有優(yōu)先權2024/10/17,9,股票的價值與價格,影響股票價格的因素,,公司經營狀況,,,1,、公司資產凈值,,,2,、盈利水平,,,3,、派息政策,,,4,、股票,分割,,,5,、增資和減資,,,6,、銷售收入,,,7,、原材料供應和價格變化2024/10/17,10,,,宏觀經濟因素,,,1,、經濟增長,,,2,、經濟周期循環(huán),,,3,、貨幣政策,,,4,、財政政策,,,5,、市場利率,,,6,、通貨膨脹,,,7,、匯率變化,,,8,、國際收支變化,2024/10/17,11,我國現行的股票類型,,國家股的資金來源主要有三個方面,:,,第一，現有國有企業(yè)改組為股份公司時所擁有的凈,,資產,;,,第二，現階段有權代表國家投資的政府部門向新組,,建的股份公司的投資,;,,第三，經授權代表國家投資的投資公司、資產經營,,公司、經濟實體性總公司等機構向新組建股,,份公司的投資2024/10/17,12,,社會,公眾股,,,我國,《,證券法,》,規(guī)定，社會募集公司申請股票上市的條件之一是，向社會公開發(fā)行的股份達到公司股份總數的,25%,以上。

公司股本總額超過人民幣,4,億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為,10%,以上2024/10/17,13,,按流通受限與否分類,,,1,、已完成股權分置改革的公司,,（,1,）有限售條件股份具體有,:①,國家持股 ②國有法人持股,,③其他內資持股 ④外資持股,,（,2,）無限售條件股份,,具體有,:①,人民幣普通股，即,A,股,,②境內上市外資股，即,B,股③境外上市外資股，即在境外證券市場,,上市的普通股，如,H,股紅籌股是什么股票？,如果一家上市公司股東權益的大部分直接來自,中國大陸,，或具有大陸背景，也就是為中資所控股，那么，這家在中國境外注冊、在香港上市的股票才屬于紅籌股之列,,2024/10/17,14,第三章 債 券,債券的定義,,,債券是一種有價證券，是社會各類經濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權債務憑證債券有以下基本性質：,,1,、債券屬于有價證券,,,2,、債券是一種虛擬資本,,,3,、債券是債權的表現,,2024/10/17,15,,債券期限受多種因素的影響，主要有,:,,,（,1,）資金使用方向,,（,2,）市場利率變化,,（,3,）債券變現能力,,債券的票面利率：又稱名義利率，是債券年利息與債券票面價值的比率，通常年利率用百分數表示。

影響債券利率的因素：,,（,1,）借貸資金市場利率水平,,（,2,）籌資者的資信,,（,3,）債券期限長短,,2024/10/17,16,債券的分類,按發(fā)行主體分類,,,1,、政府債券,,,2,、金融債券,,,3,、公司債券,,按付息方式分類,,,1,、零息債券,,,2,、附息債券,,,3,、息,票累積債券,,,4,、,浮動利率債券,,2024/10/17,17,,按債券形態(tài)分類,,,1,、實物債券是一種具有標準格式實物券,,面的債券2,、憑證式債券是債權人認購債券的一種,,收款憑證，而不是債券發(fā)行人制定的標,,準格式的債券3,、記賬式債券是沒有實物形態(tài)的票券，,,利用賬戶通過電腦系統(tǒng)完成債券發(fā)行、,,交易及兌付的全過程2024/10/17,18,券與股票的比較,,（一）,債券與股票的相同點,,,1,、兩者均是有價證券,,,2,、兩者都是籌措資金的手段,,,3,、兩者的收益率相互影響,,（二）債券與股票的區(qū)別,,,1,、兩者權利不同,,,2,、兩者目的不同,,,3,、兩者期限不同,,,4,、兩者收益不同,,,5,、兩者風險不同,,,2024/10/17,19,政府債券,政府債券的特征,,,1,、安全性高,,,2,、流通性強,,,3,、收益穩(wěn)定,,,4,、免稅待遇,,中期國債。

是指償還期限在,1,年以上、,10,年以,,下的國債政府發(fā)行中期國債籌集的資金或用于彌補赤字，或用于投資，不再用于臨時周轉長期國債是指償還期限在,10,年或,10,年以上的,,國債 ，常被用作政府投資的資金來源2024/10/17,20,,記帳式國債,,記賬式國債的特點： ①可以記名、掛失，以無券形式發(fā)行可以防止證券的遺失、被竊與偽造，安全性好； ②可上市轉讓，流通性好； ③期限有長有短，但更適合短期國債的發(fā)行； ④通過交易所電腦網絡發(fā)行，可以降低證券的發(fā)行成本； ⑤上市后價格隨行就市，具有一定的風險2024/10/17,21,,儲蓄國債（憑證式）,,憑證式國債是指由財政部發(fā)行的，有固定面值及票面利率，通過紙質媒介記錄債權債務關系的國債憑證式國債購買方便、變現靈活、利率優(yōu)惠、收益穩(wěn)定、安全無風險 2024/10/17,22,,儲蓄國債（電子式）,,財政部面向境內中國公民儲蓄類資金發(fā)行的，以電子方式記錄債權的不可流通的人民幣債券儲蓄國債（電子式）的特點：①針對個人投資者，不向機構投資者發(fā)行；②采用實名制，不可流通轉讓；③采用電子方式記錄債權；④收益安全穩(wěn)定，由財政部負責還本付息，免繳利息稅；⑤鼓勵持有到期；⑥手續(xù)簡化；⑦付息方式較為多樣。

2024/10/17,23,金融債券與公司債券,金融債券的定義,,,金融債券，是指銀行及非銀行金融,,機構依照法定程序發(fā)行并約定在一定期,,限內還本付息的有價證券附認股權證的公司債券的類型,,按照附新股認股權和債券本身能否分開來劃分：可分離型、非分離型,,按照行使認股權的方式劃分：現金匯入型、抵繳型,,2024/10/17,24,,附認股權證的公司債券利弊分析：,,對于發(fā)行人來說，發(fā)行附認股權證的公司債券可以起到一次發(fā)行、二次融資的作用,,,可以有效降低融資成本（,2008,年幾只票面利率甚至到了,0.8%,，同期一年期存款利率為,4.14%,）,,不利影響主要體現在：首先，相對于普通可轉債，發(fā)行人一直都有償還本息的義務；其次，如果債券附帶美式權證，會給發(fā)行人的資金規(guī)劃帶來一定的不利影響 ；第三，無贖回和強制轉股條款，從而在發(fā)行人股票價格高漲或者市場利率大幅降低時，發(fā)行人需要承擔一定的機會成本2024/10/17,25,國際債券,國際債券的特征,,,1,、資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大,,,2,、存在匯率風險,,,3,、有國家主權保障,,,4,、以自由兌換貨幣作為計量貨幣,,,,2024/10/17,26,,,國際債券的分類,,（一）外國債券,,外國債券是指某一國借款人在本國以外的某一國家發(fā)行以該國貨幣為面值的債券。

它的特點是債券發(fā)行人屬于一個國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場則屬于另一個國家二）歐洲債券,,歐洲債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券2024/10/17,27,,歐洲債券的特點是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國家歐洲債券和外國債券在發(fā)行方式、發(fā)行法律、發(fā)行納稅方面有一定的差異歐洲債券在計息方式 、附有選擇權方面有眾多創(chuàng)新品種,,熊貓債券：境外機構在,中國,發(fā)行的以人民幣計價的債券揚基債券：揚基債券即美國以外的政府、金融機構、工商企業(yè)和國際組織在美國國內市場發(fā)行的、以美元為計值貨幣的債券2024/10/17,28,證券投資基金,按基金的組織形式分,,契約型基金,,公司型基金,,,按基金的運作方式分,,封閉式基金,,開放式基金,,按投資標的分,,,1,、國債基金,,,2,、股票基金,,,3,、貨幣市場基金2024/10/17,29,,交易所交易的開放式基金,,,ETF,,交易所交易基金，上海證券交易所,,則將其定名為,“,交易型開放式指數基金,”,ETF,是一種在交易所上市交易的、基金份,,額可變的一種基金運作方式2024/10/17,30,第五章 金融衍生工具,金融衍生工具的概念,,,金融衍生工具，又稱,“,金融衍生產品,”,，是與基礎金融產品相對應的一個概念，指建立在基礎產品或基礎變量之上，其價格取決于后者價格（或數值）變動的派生金融產品。

2024/10/17,31,,,獨立衍生工具,,（,1,）其價值隨特定利率、金融工具價格、商品價格、,,匯率、 價格指數、費率指數、信用等級、信用,,指數或其他類似變量的變動而變動，變量為非金,,融變量的，該變量與合同的任一方不存在特定關,,系；,,（,2,）不要求初始凈投資，或與對市場情況變化有類,,似反應的其他類型合同相比，要求很少的初始,,凈投資；,,（,3,）在未來某一日期結算2024/10/17,32,,嵌入衍生工具是指嵌入到非衍生工具（即主合同）中，使混合工具的全部或部分現金流量隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數、費率指數、信用等級、信用指數或其他類似變量的變動而變動的衍生工具嵌入衍生工具與主合同構成混合工具，如可轉換公司債券等2024/10/17,33,,1,、跨期性,,金融衍生工具是交易雙方通過對利率、匯率、股價等因素變動趨勢的預測，約定在未來某一時間按照一定條件進行交易或選擇是否交易的合約2,、杠桿性,,金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保證金或權利金就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具3,、聯動性,,金融衍生工具的價值與基礎產品或基礎變量緊密聯系、規(guī)則變動。

4,、高風險性,,金融衍生工具的交易后果取決于交易者對基礎工具（變量）未來價格（數值）的預測和判斷的準確程度2024/10/17,34,金融衍生工具的分類,按照產品形態(tài)和交易場所分類,,,1,、內置型衍生工具,,,2,、交易所交易的衍生工具,,,3,、,OTC,交易的衍生工具,,2024/10/17,35,,按風險收益特征分,,,1,、股權類產品的衍生工具,,,2,、貨幣衍生工具,,,3,、利率衍生工具,,,4,、信用衍生工具,,,5,、其他衍生工具,,2024/10/17,36,,按衍生工具交易方法及特點分,,,1,、金融遠期合約,,,2,、金融期貨,,,3,、金融期權,,,4,、金融互換,,,5,、結構化金融衍生工具,2024/10/17,37,,（一）股權類資產的遠期合約,,包括單個股票的遠期合約、一攬,,子股票的遠期合約和股票價格指數的,,遠期合約三個子類二）債權類資產的遠期合約,,主要包括定期存款單、短期債券、,,長期債券、商業(yè)票據等固定收益證券,,的遠期合約2024/10/17,38,金融期貨的基本功能,套期保值功能,,套期保值是指通過在現貨市場與期貨市場,,建立相反的頭寸，從而鎖定未來現金流的交易,,行為。

套期保值的基本做法,,在現貨市場買進或賣出某種金融工具,,的同時，做一筆與現貨交易品種、數量、期限相當但方向相反的期貨交易，以期在未來某一時間通過期貨合約的對沖，以一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損，從而規(guī)避現貨價格變動帶來的風險，實現保值的目的套期保值的基本類型：多頭套期保值,,空頭套期保值,,2024/10/17,39,,價格發(fā)現功能,,投機功能,,套利功能,,,金融期貨與金融期權的區(qū)別,,1,、基礎資產不同,,,2,、交易者權利與義務的對稱性不同,,,3,、履約保證不同,,,4,、現金流轉不同,,,5,、盈虧特點不同,,,6,、套期保值的作用與效果不同,,2024/10/17,40,金融期權的分類,根據選擇權的性質劃分，金融期權可以分為買入期權和賣出期權,,買入期權又稱看漲期權或認購權，指期權的買方具有在約定期限內按協(xié)定價格買入,,一定數量金融工具的權利賣出期權又稱看跌期權或認沽權，指期權的買方具有在約定期限內按協(xié)定價格賣出,,一定數量金融工具的權利,2024/10/17,41,,按照合約所規(guī)定的履約時間的不同，金融期權可以分為歐式期權、美式期權和修正的美式期權,,歐式期權只能在期權到期日執(zhí)行,;,美式期權則可在期權到期日或到期日之前的任何一個營業(yè)日執(zhí)行,;,修正的美式期權也稱為百慕大期權或大西洋期權，可以在期權到期日之前的一系列規(guī)定日期執(zhí)行。

2024/10/17,42,權證,,權證是基礎證券發(fā)行人或其以外的第三人（以下簡稱,“,發(fā)行人,”,）發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券2024/10/17,43,權證分類,1,、按基礎資產分類：股權類權證、債權類權證,,以及其他權證2,、按基礎資產的來源分類,:,認股權證、備兌權證,,,3,、按持有人權利分類：認購權證、認沽權證4,、按行權的時間分類：美式權證、歐式權證、百,,慕大式權證等5,、按權證的內在價值分類：平價權證、價內權證、價外權證2024/10/17,44,可轉換證券,可轉換證券的定義和特征,,,可轉換債券是指其持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將之轉換成一定數量的另一種證券的證券可轉換債券具有下列特征,:,,1,、可轉換債券是一種附有轉股權的債券,,2,、可轉換債券具有雙重選擇權的特征,,2024/10/17,45,第六章 證券市場運行,重點復習：股票發(fā)行制度,,證券承銷方式,,證券發(fā)行價格的確定,,交易規(guī)則和交易原則,,代辦股份轉讓系統(tǒng),,股票指數的幾種計算方法,,2024/10/17,46,第七章 證券中介機構,證券公司的設立條件和各項業(yè)務的限制條件,,,證券公司的資產管理業(yè)務的各項要求。

了解重要的服務機構如律師事務所、資產評估事務所等等,2024/10/17,47,第八章 證券各項法律和行業(yè)規(guī)章制度,重點了解主要的一些證券罪責，如內幕交易罪、操縱市場罪等等這類題目的出體量不大，不用強加記憶2024/10/17,48,謝謝大家！,。